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課程查詢 / 個人投資規劃



第1章 緒論
 第一節 個人投資規劃的意義
 第二節 個人投資規劃的原則
 第三節 個人投資規劃的工具
第2章 個人投資規劃的報表編製
 第一節 投資規劃的基本觀念
 第二節 投資規劃的策略與衡量方法
 第三節 理財報表的編製
第3章 個人投資報酬與風險的規劃
 第一節 報酬與風險的基本概念
 第二節 風險管理與風險評量表
 第三節 風險評估計畫案例
第4章 個人投資的收支儲蓄與預備金之規劃
 第一節 個人財務管理流程與規劃
 第二節 收支儲蓄及規劃
 第三節 現金需求與預備金之規劃
第5章 個人投資債券之規劃
 第一節 債券投資的基本概念
 第二節 債券的投資
 第三節 債券投資規劃
第6章 個人投資股票之規劃
 第一節 股票投資的意義
 第二節 個人投資股票的規劃
 第三節 個人投資股票規劃的策略
第7章 個人投資基金之規劃
 第一節 基金的意義
 第二節 個人投資基金規劃
 第三節 個人投資基金策略
第8章 個人投資期貨之規劃
 第一節 期貨的意義與特性
 第二節 個人投資期貨規劃
 第三節 個人投資期貨策略
第9章 個人投資外匯之規劃
 第一節 外匯的意義
 第二節 外匯投資
 第三節 個人投資外匯規劃
第10章 個人投資選擇權之規劃
 第一節 選擇權的意義
 第二節 選擇權投資
 第三節 個人投資選擇權的應用
第11章 個人投資不動產之規劃
 第一節 不動產投資定義
 第二節 不動產投資收益與費用
 第三節 個人投資不動產規劃
第12章 個人投資貴金屬之規劃
 第一節 貴金屬商品
 第二節 影響貴金屬之價格變動因素
 第三節 貴金屬之投資規劃
第13章 個人投資藝術品之規劃
 第一節 藝術市場的投資
 第二節 投資藝術市場的基本觀念
 第三節 投資藝術市場的策略
第14章 個人投資標會之規劃
 第一節 標會的意義
 第二節 標會的運作
 第三節 投資標會規劃
第15章 個人投資保險之規劃
 第一節 保險規劃的意義
 第二節 個人投資保險規劃
 第三節 個人投資保險規劃策略
第16章 個人節稅之規劃
 第一節 節稅的意義
 第二節 節稅之規劃
 第三節 個人節稅的策略
第17章 個人子女教育基金之規劃
 第一節 子女教育基金規劃之意義
 第二節 子女教育基金的規劃
 第三節 子女教育基金規劃策略
第18章 個人退休之規劃
 第一節 退休金與退休的意義
 第二節 個人退休之規劃
 第三節 個人退休規劃策略
書封面
第1章 緒論
  在個人投資規劃中,其所強調的是如何有效地發揮儲蓄的效果,也就是如何將這些多餘的收入做有效率的投資規劃,消費者若能將其未消費的部分做適當的投資,以期產生更多的報酬,則可增加未來的消費能力。
  個人投資規劃首重開源、節流,以及投資理財觀念的建立,在開源上,如基金與股票的投資;在節流上,如個人的節稅與儲蓄等,在投資理財觀念的建立上,如長期投資、風險忍受度、複利的應用等。
  個人投資規劃所需考量的因素很多,而在執行上也有一些必須遵守的原則,而比較基金的投資理財原則包括了正確的觀念、一定的目標、風險的承受力、投資的工具,以及投資時間的掌握等。
  每個人都需要建立正確的投資理財觀念,而個人投資規劃應該包含以下幾個部分,即:建立個人投資規劃的正確觀念、了解個人的收入和支出狀況、試算個人現在和未來的潛在收入和支出、分析個人的人生規劃與需求、作好正確的個人投資規劃、確認個人的投資屬性以及風險承擔程度並與人生的階段相結合、了解如何運用投資工具、規劃個人資產配置和財富管理方案等。

第2章 個人投資規劃的報表編製
  投資規劃包括財務需求分析和投資組合管理兩大部份,欲建立完善的投資規劃必須先有正確的個人投資規劃基本觀念,這些觀念包括有:㈠終生投資理財觀念;㈡適切投資期間的貨幣報酬觀念;㈢積極的投資理財策略與觀念,以及㈣健全的投資理財與風險管理觀念。
  個人投資策略可細分成三大規劃的階段,即:㈠投資組合策略;㈡投資時機策略,及㈢選股策略;其中投資組合策略亦須考量(1)預期報酬率,(2)風險,和(3)可用之投資工具。在投資時機的策略上,可以考慮(1)長期投資,(2)中期投資,(3)短線操作,以及(4)定期定額等投資方法。至於選股策略大抵可採:(1)由下而上,以及(2)由上而下的挑選策略。有了全盤的合適投資策略,再審視總體環境和個體產業或公司的資訊,結合個人投資理財目標,即能做最適合個人的投資規劃。此外,針對不同金融市場的消長與總體經濟循環之對應關係的了解,亦有助於掌握總體經濟大環境對個人理財的影響。
  最後在投資規劃報表上,實務上特別強調:㈠個人現金流量表;㈡個人資產負債表,以及㈢個人財務需求預估表。可分別據以衡量分析個人的投資理財狀況。

第3章 個人投資報酬與風險的規劃
  「高風險高報酬」的內容,提供個人投資規劃的良好參考與選擇,故「風險─報酬」的抉擇,構成個人投資規劃的最佳決策依據。
  一般報酬率的衡量有單期和多期的計算方式,而多期的計算式又可分成算術(簡單)平均數和幾何平均數、預期報酬率和連續複利等幾種算法。至於風險的衡量,常見的有離散度、偏態係數和β係數等三種,其中以離散度之標準差(或變異數)及β係數最為常見。
  在風險管理投資策略上,便是分散投資,尤其特別強調商品相互間的相關係數愈低愈好。一般係運用馬可維茲的效率前緣和投資多元化原則,再結合終生消費的資產配置觀念,完成個人終生投資理財的規劃;但在個案研究上,則借用風險測量表的規劃,檢視個人投資之資產配置上風險是否超過標準,此有助於實務操作之熟練程度。
  另外,有關投資組合與風險的實例演算也有助於初學者對報酬、風險或投資組合的了解與規劃。

第4章 個人投資的收支儲蓄與預備金之規劃
  欲保持財務獨立和財務尊嚴,必須有財務理想目標做為前導,因此必須從個人財務管理流程出發,進而掌握現金支出、儲蓄和預備金及投資管理,次第完成財務目標與績效檢視。
  個人財務管理流程可分成五大步驟包括㈠訂定財務目標現金支出㈡儲蓄和投資的管理㈢配合財務目標編列平衡預算㈣執行預算以及㈤績效評核等五大步驟。
  完成步驟的規劃,須進一步執行計畫,通常在理財規劃上,尚須借助幾個報表,包括:㈠個人生活計畫表;㈡個人或家庭生活診斷表;㈢個人資產負債表;㈣每月損益表;㈤記帳及檢查表;㈥年度財務檢核表,以及據以提出生命階段以年齡區分的投資規劃。
  至於現金需求動機,包括:㈠凱恩斯的三大動機:交易、預防及投機動機,前二者與所得有關,後者與利率有關;㈡鮑莫爾的存貨管理需求,亦與所得收入和利率有關,前者呈正相關,後者呈負相關;㈢托賓的資產組合理論,考慮預期報酬率和風險的取捨搭配。最後提出金字塔資產組合模型,兼顧獲利(收益)性,安全性和流動性等做為預備金規劃的重點原則。
  一般個人在預備金的規劃,可參考公司營運資金的規劃方式,因此推導出各種方法,包括資產負債表法,資金流動法及決策法。其中決策法又與現金收支決策,現金分散支付,流動性管理和銀行關係等有重大影響。
  最後在預備金規劃的投資和融資政策上,亦有不同,包括投資政策方面的寬鬆、緊縮和適中政策,以及融資政策方面的積極、保守和到期搭配等決策,均適用不同偏好的個人理財規劃。

第5章 個人投資債券之規劃
  當發行人透過發行有價證券,直接或間接地向投資大眾籌措建設經費或營運所需資金,並相對地承擔債務之時,該種具有流通性的有價證券係一種表彰債權之借款憑證,此借款憑證即謂之債券。台灣主要的債券種類包括公債、金融債券、普通公司債、轉換公司債、外國金融債券等。
  債券主要交易方式分為「買賣斷」與「附條件交易」兩種。前者屬於長期投資,後者可視為買賣雙方的一種短期信用擴張,具有融資效果。
  投資債券的風險很多,比較常見的則有利率風險、流動性風險、違約風險、通貨膨脹風險,以及匯率風險等。

第6章 個人投資股票之規劃
  股票就是一種有價證券,當企業在經營的過程中需要有大量資金以之因應,而當其自由資金不足時,便以公開募款的方式,向社會大眾募集資金,而在集資的過程中,亦同時發給投資人一張代表該公司權益的有價證券,意即企業的經營者把公司的價值分成許多等份,每一等份代表「一股」,將每一千股製作成一張權證,此一張具有價值的權證就是「股票」,也就是一般所指的普通股,持有人就叫做「股東」。
  一般而言,股票的基本要素包括了面值、市值、股息、股權,以及分紅等。
  投資人購買股票主要是為了獲取預期的投資利潤,而預期利潤則包含了公司股價、未來可能上漲的資本利得。另一方面,股票會隨公司的獲利狀況而配股或配息。以一個長期持有的股東而言,購買股票是為了獲取股利,也就是公司年度的分紅,而公司股利的發放方式有兩種,一是現金股利,稱之為「配息」,另一種為股票股利,稱之為「配股」。
  股票具有較高的獲利性,也具有較大的風險性,二者是相互相成的,亦即獲利性愈大,風險性愈高,反之則愈小;因此,投資人必須先具備有凡是投資便有風險的概念,然後才能作好股票投資的工作,而股票投資的主要風險包括結構性風險、經營風險、利率風險、市場風險,以及購買力風險等。

第7章 個人投資基金之規劃
  所謂共同基金就是由基金經理公司或證券投資信託事業等專業的投資機構,以發行公司股份或受益憑證的方式,集合大眾資金,委託專家來操作管理,共同分享投資利潤,並分擔風險的一種投資工具。
  大體而言,投資共同基金具有小額投資、分散投資風險、專業投資經理、降低交易成本、配合理財需要、變現性高、節稅,以及安全性高等優點。
  挑選基金公司的四大要點,包括(1)旗下基金績效表現;(2)產品多元化,管理規模大;(3)經營風格與投資理念;(4)服務品質與收費水準。
  個人投資基金所需考量的因素很多,比較重要的因素有(1)有認識自己的風險承受度,了解投資之目的;(2)掌握市場脈動;(3)選擇績效良好且穩定的基金;(4)選擇適合自己的基金公司;(5)選擇優秀的基金經理人;(6)選擇基金周轉率低的基金等。

第8章 個人投資期貨之規劃
  期貨合約係指經主管機關核可,在期貨交易所內就法令所特許之標準化商品買賣合約,其價格是在交易場內經由公開競價程序所決定。期貨合約內容通常包含下列幾個項目,即在哪一個期貨交易所交易(where)、何種商品(what)、商品等級、規格、數量(which)、何時到期(when)、如何交割(how)。而所謂「期貨交易」就是買賣雙方各自透過期貨經紀商,在期貨交易所內依特定程序,買賣標準化之商品賣賣合約,進行交易。
  期貨市場已經比過去更為活絡,也更具經濟效益,是最有效率、流動性最高的投資機制之一,其主要的重要功能包括避險的功能、作為價格揭露的場所、資訊的蒐集與傳播、投機的功能等。
  在期貨市場中,個人從事期貨投資時,買賣雙方必須依照契約總值繳交一定成數的金額,稱之為期貨保證金。期貨保證金的目的是作為未來履約的保證金或當作清償虧損的本金,同時也使得操作者可以小量的資金控制大量商品部位,也使期貨經過槓桿原理,成為「以小搏大」的高風險投資工具。保證金分原始保證金與維持保證金兩種。
  個人作國外期貨投資時,宜先了解國外期貨市場之組織架構,包括期貨交易所、期貨結算所、期貨經紀商,以及期貨仲介商等。

第9章 個人投資外匯之規劃
  在外匯市場中,以外國貨幣計值的銀行帳上餘額,簡稱外國貨幣。外匯交易即外國貨幣的買賣,而外匯市場即外國貨幣買賣的場所,匯率則是一國貨幣以他國貨幣來表示的價格,亦即本國貨幣與外國貨幣的兌換比率。
  匯率的表示方法有兩種:一為直接報價法,另一為間接報價法。直接報價法是用一單位(或一百單位)外幣等於多少本國貨幣來表示的方法,而間接報價法則是指一單位本國貨幣等於多少外國貨幣的報價方式。
  外匯有廣義與狹義之分。就廣義而言,外匯指的是一個國家對外國貨幣的求償權,此求償權的範圍不侷限於現金的部分,它也可以包含本國國民在本國以外的國家或地區所擁有的一切資產,而這個資產可以是動產或不動產、對外債權、債務或投資、甚至是外國對本國的援助。就狹義而言,外匯指的是「國際外匯」為兩國之間通貨的兌換。
  匯率理論研究的內容是匯率決定的基礎與匯率變動的機制和因素。國際上的匯率理論有很多,主要的理論有國際借貸說、購買力平價說、匯兌心理說、流動資產選擇說、利息平價說、現代資產市場學說、目標匯率說等;其從不同的角度探討了解匯率的決定和變動的基礎和原因。
  外匯的投資一般可分為外幣現鈔、外幣存款、外匯保證金交易,以及貨幣型基金等。

第10章 個人投資選擇權之規劃
  選擇權係指一種衍生性的商品契約,亦即選擇權是一種由買賣雙方所協定的契約,由買方支付賣方權利金來取得標的物的「權利」,(但是沒有「義務」),使買方得在到期日(歐式選擇權),或契約到期日之前(美式選擇權),照契約上所約定的執行價格,來購買或者出售契約上載明的標的物。
  選擇權存在著許多功能,其主要的經濟功能包括以小搏大的投資、遞延投資決策、能有效的規避風險、提供金融資產保險的保障、提供優越停損功能、穩定市場產品價格、促進金融市場的完整性、促進市場的流動性等。
  選擇權的契約內容一般包括選擇權的標的物、標的物的數量、履約價格、合約持續時間等。在集中市場交易的選擇權中,其主要特色就是除了價格之外,所有的契約規格都已預先加以設定,亦即所有的規格如交易日、交割地點、交割方式、資產等級……等都已有明確的定義,只要買賣的數量與價格需要由市場來決定。
  在選擇權市場中,投資人所可採用的交易策略很多,比較重要的則包括了單邊策略、避險策略、價差策略、組合策略等。

第11章 個人投資不動產之規劃
  根據我國民法第66條規定,所稱不動產者,謂土地及其定著物。不動產之出產物,尚未分離者,為該不動產之部分。
  投資人的投資標的物為不動產時,該投資行為即為不動產投資,而其主要目的則是求取不動產未來之利益以供享用。而不動產之未來利益一般可分為年收益、資本增值、減稅利益,以及非金錢之利益(如自我的實現或社會地位之提高)等四種。
  一個理性的投資人在規劃不動產投資時,必須符合一定的程序,其相關的步驟或決策程序包括確認投資目標(區位、類型、面積、功能等影響房地產價格之主要因素),分析投資環境(市場、法令、財務、稅務等影響投資成敗之因素),預測現金流量(從現金的來源及其使用情形來預測未來可能的收支情形),利用風險分析(探討現金流量所承擔之風險大小、可接受的程度與能力等),以及訂定投資決策,以了解不動產投資的需求,資金,風險等。
  附屬於建物的零件可能包含下列各項,即屋頂之遮蓋物、地毯、廚房、浴室、及洗衣設備、壓縮機、電梯、鍋爐,經濟壽命有限之特定結構項目及設備,出租人定期(通常換新租約時)所做之承租人空間之裝修、走道、車道、停車場、外牆粉刷、其他。

第12章 個人投資貴金屬之規劃
  個人可供投資的貴金屬種類很多,比較常見的則有黃金、白金、白銀等。
  影響黃金價格變動因素很多,除了預期心理之外,尚包括匯率的變動、利率的升降、國際油價的變動、戰爭的因素、美元匯率的變動、世界局勢、通貨膨脹、供需變化等。
  影響黃金價格變動的因素,主要有世界黃金市場的動向、國際政治、國際經濟、石油價格的變動、各國政府機關的動向、黃金礦山的發現與黃金貸款的變動等。
  依照國際之規定,國際通行之金條須具備以下幾種條件,即國際公認煉金廠標誌、出產地、重量標示、品級證明、國際公認檢定業者標誌、金條編號、原廠保證書等。

第13章 個人投資藝術品之規劃
  最常見的投資理財方法包括投資股票、債券、基金、期貨、房地產、黃金、金融存款、民間互助會、保險……等,而收藏藝術品古董文物也是日漸受矚目的理財方式。其中,最能夠滿足投資理財與享受生活雙重要件的,就屬藝術品的投資。
  藝術品的定義比較嚴格,也比較狹隘,必須符合真、精、稀、巧、好等五大要件。要瞭解藝術市場的投資概念,必須先了解藝術品、藝術投資的趨勢、藝術無國界、高報酬與高風險,以及慎重選擇藝術品等。
  藝術品投資與其他財貨的投資不甚相同,其主要的特質包括藝術品價格的波動幅度較大、個人投資藝術品原則、高風險與高利潤,以及藝術投資與其他投資方式不同等。
  在做藝術投資之前,必須對自己的投資行為有所節制,也就是投資藝術品時有其必須考量的因素或原則,亦可視為是投資藝術品的限制或警告,亦即個人投資藝術品的原則,包括不能超出經濟能力、不買假的仿古劣品、不宜短線進出、不宜操之過急、不宜貪小便宜、投資標的宜簡易、不宜太冷門、不宜太熱門、購買順序應愈買愈精、重視質精不在量多等。

第14章 個人投資標會之規劃
  所謂標會是指一種由會首發起,製作會單,招募會員,並告知發起原因,會員人數,會員基本資料,期數,每期會金額度,內標或外標,開標,收款日期等,日後即以約定日期開標,由出價最高者得標,出價金額則為活會會員的利息,而得標者可取得會員繳交的會款的一種民間金融活動。
  標會在民間亦是一項重要的理財工具,其功能很多,主要包括應急救災、家庭理財的工具、標會具有低成本及資金調度靈活的雙重性、相對較高的機會成本、具有顯著的儲蓄效果、資金調度靈活等。
  標會的運作模式可分為起會、製作會單、製作約定書、定期標會、得標會款之交付間及會首應負之責任、會首及會員權利及義務之移轉、倒會時的處理方式等。
  標會活動隱藏許多風險,包括非預期風險、利息風險,以及人情的風險等。

第15章 個人投資保險之規劃
  保險是由保險公司依按保險契約的規定,收取保戶或被保險人的保費,再將其所匯集的資金做妥善的管理運用,一旦被保險人發生契約上所明定的特定事故時,由保險公司提供賠償,給付被保險人損害的一項金融工具。

第16章 個人節稅之規劃
  所謂節稅係指在現行稅法規範下,依合法程序節省應負稅捐而言,亦即指納稅義務人如何減少疏忽或錯誤,以避免因行為不合稅法規定而遭受處罰或繳納原本不必繳納的稅捐,以保障本身權益的一種行為。
  節稅通常可透過下列方式達成,即適用較低稅率,縮小課稅基礎,如增加費用或減少收入認列,縮小課稅所得,合理歸屬所得年度,以避免累進稅率、延遲繳稅年度、避免盈虧無法互抵,增加免稅項目,以及避免錯誤受罰等。
  納稅人若要達到節稅的目的,則必須縮小稅基、延後納稅時間、增加免稅項目、增加減除項目、降低適用稅率,以及增加扣抵稅額等。
  綜合所得稅之節稅策略中,其所可用的方法很多,比較重要或常見的策略或方法則有扶養親屬、自用住宅購屋貸款利息、重購自用住宅扣抵稅額、行善、災害損失、保險、租賃所得、租屋……等。

第17章 個人子女教育基金之規劃
  在現代經濟社會中,子女教育費用規劃十分重要,為了不讓孩子「不會輸在起跑點上」,必須即早作好子女教育基金的規劃,而所謂的子女教育基金規劃是指父母親為了子女未來教育費用的籌措,利用適當的理財投資工具,為子女準備教育費用的一種規劃方法。
  面對愈來愈高的教育費用,在籌措子女教育基金之前,父母者應考量「2H2W」的問題,其中,2H是指兩個How,2W是指What與Which,故知2H2W是用來了解父母本身的財務狀況與孩子的教育資金需求的方法。
  個人對於子女教育的規劃與其他任何投資計畫一樣,都有其一定的步驟,那就是「設定投資目標、規劃投資組合、執行與定期檢討」,而這也是規劃子女教育基金的三大部分。
  在金融發展逐漸自由化的時代,理財及投資工具多元化,包括股票、存款、基金、保險、標會等,若就長期平均報酬、最少投資金額、變現性及風險性等四大原則考量後,基金可視為是一項適合用來規劃子女未來教育基金的工具,惟仍需考量其他的因素,其中,包括保險理財、保險信託,以及稅務規劃等策略。

第18章 個人退休之規劃
  所謂退休金是指當一個人由於年老力衰,或由於殘廢而退休時,在某些條件下,政府或企業所定期給付給予退休人員的固定金額,此一金額一般稱之為退休金。
  退休金制度依其財源之不同,可分為三種類型,分別是由雇主提供的退休金、由國家提供的退休金、以及由本人自行提供的退休金。
  個人可利用各種理財工具,用以幫助個人作好退休計畫,這些理財工具包括共同基金、定存、股票、跟會,以及期貨等。
  退休基金是與個人息息相關的理財規劃,對單身而言,其一生中最大的生涯理財計畫就是退休。對個人而言,對於退休基金的規劃必須積極,因為會賺錢,並不一定會成為有錢人;會理財,則離有錢人不遠。每一個人都應該建立一個合理合宜的退休理財規劃。
謝明瑞
國立中興大學博士、英國倫敦大學博士後
國立空中大學商學系副教授

梁榮輝
台灣科技大學管理技術博士
文化大學財務金融系副教授兼系主任